巴菲特谈投资（二）

想像一场全国投硬币的比赛。假设我们明早找2.25亿个美国人，并且请求他们每天清早在日出时投注一美元在此投硬币比赛。如果他们投注正确的话，他们将从投注错误的人那里赢取一美元。每天失败者必须离开，胜利者则在第二天将他所赢取的钱加在接下来的投注上。在经过10个早晨的投硬币之后，将有大约22万人在此投硬币比赛里连赢10次。他们每人都赢取了大约1千美金。

现在这些胜利者也许会设法谦虚， 但他们偶尔会在鸡尾酒会上不经意的透露自己的高超技术，并且高傲地告诉别人他们是如何奇妙地洞察投硬币的奥妙。

假设这些优胜者继续从失败者赢取1美元，在接下来的10天比赛里，就会有215人连续的压对赌注。在这过程中，这些胜利者每人手头上的资金将会增加到1百万多一点。共有2.25亿美金被输掉，同时2.25亿美金被赢取。

此时，这些胜利者可能会被胜利冲昏了头脑。他们有者可能会出书，书名就叫“我如何在20天内每天工作30秒的把一美元变成一百万美元”。更甚的是，他们大概会开训练班和研讨会来教大众如何高效率的在投硬币里一直赢钱。而且，他们还会提出证据，“如果它不可能做到，那为什么还会有215人一直赢钱呢？”

但一些专家可能会提出另一些据数，如果用2.25亿猩猩来替代这2.25亿人，结果还是相同的 – 会有215只猩猩连续20次的赢取这投硬币的比赛。

但是，如果您发现在这225猩猩中，有40只是来自奥马哈的一间动物园，您可能会去询问该动物园的管理员是用什么来哺养它们？它们是否有受过特别锻炼？它们都是读什么书的？等等。

这是一篇巴菲特为纪念投资之父Benjamin Graham对投资界所作出的贡献而在1984年在哥伦比亚大学演讲时的一部分演讲词。巴菲特所要表达的是，在过去的三、四十年里有一部分的投资人能够持续的在股市里赚取盈利，他们靠的不是运气，而是Benjamin的投资概念。