最大电力（四）

终于有时间坐下来好好的看MMC对MALAKOF的献议。MMC建议用不少过RM9.3b收购MALAKOF的全部资产（除了现金）和负债。之前已提过对MALAKOF的大股东一直以来有所顾忌，没想到才说不久，他就出招了。这一招出得可高明了，因为出售产业，MALAKOF只需要simple majority（赵过50%）的股东同意就可以了。

MMC目前持有MALAKOF大约22%的股权。因为MMC是相关献议者，所以它的持股不算，接下来MALAKOF的最大两个股东是International Power和EPF，共持有了大约29%。如果这两个大股东都接受MMC的献议，那MMC只要再取得10%到11%的小股东支持，它的献议就可通过了。来自英国的International Power（持有18%）已就MMC的献购表示有兴趣，接下来就要看EPF（持有约11%）了。市场还有一个传闻说EPF将与MMC合共持有私有化的MALAKOF，如此说属实，那对MALAKOF的小股东就太不公平了。

以RM9.3b的最高收购价来计算，如果献议通过的话，MMC只需支付小股东大约RM10.35一股（请记得这是最高价）就可将MALAKOF私有化了。以每股盈利55.60sen来计算，献购价的PE大约是18x，别忘了这还没将即将投入生产的Tanjung Bin的成长计算在内。还有一点值得一提的是MALAKOF目前手头上持有大约3b或每股RM3.42的现金。

最后，身为小股东的我们，还有多大的能耐来维护自己的权益呢？