彩马发电（一）

TANJONG在刚公布的最新一季的业绩低于市场预测，投资人可以在很多的证卷行报告书中看到它的业绩分析。在这儿只想谈谈证卷行报告中所提及让它业绩低迷的一些原因。

其中有提到的一点是因为TANJONG派发更高的派彩率，一向以来,TANJONG的派彩率是大约65.3%，但TANJONG上一季和这一季的派彩率分别是74。9%和73。6%。所以，虽然博彩的营业额起了5%，但盈利却被更高的派彩率而侵蚀了。分析师说这是运气的问题，无关其它。看来TANJONG这一两季的运气好像不是很好，喜欢买博彩的朋友可以下大注在大马彩跟它博一下了！话说回来，除了本地博彩业，投资在Moscow的博彩到目前为止也还是见红呢。

其实说实在的，一直以来，我都很喜欢TANJONG这一支股和它的管理层，但自从它投资在那Tropical Islands Resort之后，我不得不对它的管理层扣分。打从投资在此度假岛以来，TANJONG就一直在出钱，而该度假岛就一直在亏钱，这还不止，TANJONG正打算花另外的RM95m来改造一些健设。虽然TANJONG是一支现金牛，而且此投资对TANJONG也只是九牛一毛，但也不能一直的投资而不见回酬吧？何况，当此度假岛在2004年12月投入运作时，管理层曾预测会在两年里回本，如今，FY07前两季累计亏损是RM29m。

那，TANJONG目前值不值得投资呢？就附上Peter Lynch的一句经典名言让你自己去思考吧！
“当投资者听到自己的公司正在走向“多元化”（diversifications）而笑得嘴都合不拢的时候，其实有关上市公司正在“沦落化”（diworseifications）。”