全利双赢？（六）

QL Q3FY08的营业额年对年的起了21%，海产加工起了4%，棕油榨取大起59%以及家禽养殖也起了16%。同时期的净盈利也起了27%，海产加工丶棕油榨取与家禽养殖也分别起了8%丶8%与39%。

根据管理层的解析，海产加工的营业额与盈利的增加是因为产量提高以及更高的售价所至。至于棕油榨取的增高是因为更高的CPO价钱，跟去年同时期相比，CPO的价钱已提高了74%。虽然棕油榨取的营业额大起59%，但净盈利只增加8%，那是因为棕油榨取率（FFB）下跌了11%以及较高的成本与竞争激烈所至。家禽养殖的营业额与盈利的增加跟海产加工一样，都是因为产量提高以及更高的售价所至。

因为QL的行业循环性很高，尤其是海产加工与棕油榨取，因此，季对季的业绩比较意义不大，就此略过。

3QFY2008的ROE为23%，ROIC为12%，D/E为 95%，必须注意。

写于三月十三日二零零八年