世界顶级？（一）

ＴＯＰＧＬＯＶ刚刚宣布了它的最新季报，就让我们来看看这家手套公司吧。对于ＴＯＰＧＬＯＶ这几年的成长是有目共睹的，有太多的证卷分析行和报纸一直不停的报道它的成长，不想在这里多提。反而，因为大多数的人看好它，我倒想看看它是否真的无懈可解：

一．如果你有留意的话，你会发现ＴＯＰＧＬＯＶ的贷款随着营业额一直的在提高。从ＦＹ２００２年的５．９５２ｍｉｌｌｉｏｎ到ＦＹ２００３年的１１．７９０ｍｉｌｌｉｏｎ，到ＦＹ２００４年的６３．１２３ｍｉｌｌｉｏｎ，到ＦＹ２００５年的１５４．１９１ｍｉｌｌｉｏｎ，到最新一季的１９９．４７８ｍｉｌｌｉｏｎ。这几年来，ＴＯＰＧＬＯＶ一直的在快速成长，以贷款来收购和设立新厂是在所难免的，但身为长期投资者，你还是不得不注意这一点。

二．我不止一次的看到报道说ＴＯＰＧＬＯＶ有能力的将它的成本转嫁给它的顾客。但看着ＴＯＰＧＬＯＶ的净盈利率从ＦＹ２００１年的大约１１．５％跌到目前的大约９％，成本的上扬和市场竞争对ＴＯＰＧＬＯＶ的盈利真的完全没有影响吗？

三．ＴＯＰＧＬＯＶ目前的股数是１９１ｍｉｌｌｉｏｎ，根据ＴＯＰＧＬＯＶ自己本身的预则，它ＦＹ２００６年的净盈利会达到８０ｍｉｌｌｉｏｎ，ＦＹ２００７年的净盈利会是１００ｍｉｌｌｉｏｎ。如果你以８元买入的话，依据ＦＹ０６年，你的的投资回酬率大约是５％，ＦＹ０７年则是６．５％，你认为这样的投资回酬率你满意吗？