如塑如胶?（一）

BPPLAS是一家設于柔佛的塑膠包裝產品生產公司，成立于1990年。它主要從事塑膠包裝產品的生產，主要業務來自吹模（blown film）及延伸鑄模（cast stretch），生產比重分別為30%及70%。延伸鑄模的產品主要是用于建築業、交通及儲藏室、工業包裝及空運貨物的各類捲物，其功能是有效保存物品不受毀壞及溢出。因为塑膠包裝產品是属于消费用品，它不注重品牌，更加没有垄断优势可言，所以最重要的还是要看公司的成本控制和开销。也因为如此，必须拿它的一些同行如TGUAN与POLYTWR来比较比较。

BPPLAS的净盈利率是最高的，平均大约12%，其它的同行大约是5%到6%。BPPLAS过去5年的ROE高过25%，其它同行在12%到13%左右。目前手头上有11.3m的现金，相等于9.4sen一股，其它同行却都是债务偏高。BPPLAS的本益比少过7x，是同行里最低的，以目前来计算，塑膠包裝这行业的平均本益比大约是7.7x。

来看看一下隐忧：
一．高原油价格将提高樹脂的价钱，这将提高塑膠包裝行业的生产成本。樹脂（resin）占了生产成本的大约60%。
二．塑膠包裝是一个非常竞争的行业，有太多的竞争对手，一不小心就会被市场淘汰。
三．刚上市一年多左右，没有太多的据数可以依据。
四．股数流动量低。