水电交加（二）

YTLPOWR最新一季的营业额与净盈利年对年的起了10.1%和38.4%。业绩提高最大的贡献是来自英国的Wessex Water和较低的税务。来自食水和排除污水服务的贡献占了YTLPOWR营业额的大约63.0%，发电站只占了约32.2%。Wessex Water的盈利提升最主要原因是YTLPOWR在今年四月调高了它的水费8.9%。同时，如所预测的，YTLPOWR提议将在年尾派发20%或相等于10sen一股的股息。

之前，由于投资人担心PPAs的问题而使YTLPOWR的股价一度跌到RM1.85，但以大马政府的效率，真不知还要谈到几时才会有结果？无论如何，我认为这将不会对YTLPOWR造成太大的影响，因为发电站的盈利除了来自本地的Paka和Pasir Gudang以外，其中有约20%是来自印尼的PT Jawa发电站和南澳的电源输送ElectraNet。

另一方面，YTLPOWR管理层也已经肯定了会再次的派发它的库存股给股东们，但只会在PPAs谈判问题解决之后。就让投资者拭目以待吧！

最后，不得不提一下YTL刚刚公布的以10配1比例配售YTLPOWR（每股RM1.00）的计划。根据这计划里的资料，YTL最低会派发143.778m或相等于2.92% YTLPOWR的总股票，最高会派发187.982m或相等于3.82%的总股票给YTL的股东。因为对YTL没什么兴趣，所以在这儿只讨论此计划对YTLPOWR的影响。以最坏的情形来算，当此计划被批准了之后，所有以RM1.00买到YTLPOWR的持有者全部马上脱售手上的股票的话，YTLPOWR的股价当然会应声而跌。其实，此计划一经宣布，YTLPOWR的股价在上星期五已跌了3.6%。但，投资人请想一想，此计划对YTLPOWR的基本面有影响吗？最多还不是一小缀的人持有YTLPOWR的股价低于市价的大约一半。在股市里，永远有人持票的价钱比你低，也会有人持票的价钱比你高，如果你是因为有人持有比你更低的价钱就脱售YTLPOWR的话，那，你可能要想一想当初你是因为什么理由而买入YTLPOWR的？