喝一杯浓浓的咖啡？

一直想写一篇管于ＵＣＨＩＴＥＣ的文章，但却一直没有开始，最主要的原因是因为本身已拥有ＵＣＨＩ的股票一段蛮长的时间，要将之前的资料再翻出来，实在有点懒，所以一直没有行动。无论如何，今晚总算将懒根拔掉，写下这篇文章，以做投资在ＵＣＨＩ的一个记录。

ＵＣＨＩ主要的产品是设计和生产咖啡机的控制电板（当然还有给其它电器的控制电板），这些ＵＣＨＩ产品都有用在一些咖啡器如ＫＲＵＰＳ，ＪＵＲＡ，ＡＥＧ，ＫＩＴＣＨＥＮＡＩＤ，等等。

ＯＫ，就先谈谈为什么ＵＣＨＩ值得投资：
一．公司一直保持派送高股息。而且ＵＣＨＩ是一间持有净现金，完全没有负债的公司。它的资产负债表实在是太缥亮了！
二．公司成长开始有缓慢下来的迹象，但ＦＹ２００５盈利还是成长了１７％。
三．看看ＵＣＨＩ过去五年的净盈利率和ＲＯＥ，试问有多少在Ｂｕｒｓａ上市的公司有此良好的记录？
四．目前来说，ＵＣＨＩ在这一行业并没有什么强劲的对手。拥有垄断市场的优势！

看了ＵＣＨＩ的强项，当然也得看一看它的一些隐忧：
一．ＵＣＨＩ是一间科技股，Ｒ＆Ｄ占了公司很重要的一环。虽然目前来看，ＵＣＨＩ并没有在一些它的ｈｉｇｈ　ｅｎｄ产品上碰到强劲的对手，但难保以后其它对手不会来抢这块肥肉。
二．ＵＣＨＩ一直享有免税的优势到２００８年，但之后呢？当这些优势没有了之后，它的净盈利率会不会被侵蚀了呢？
三．马币的升值，会影响它的净盈利率多少呢？
四．太依靠单一的大客户――Ｅｕｇｓｔｅｒ，也是一个很大的风险，如果有一天Ｅｕｇｓｔｅｒ不或减少向ＵＣＨＩ下定单，会对ＵＣＨＩ有多大的伤害呢？
五．ＵＣＨＩ的ＥＳＯＳ，一向以来，对公司的董事和员工来说，ＥＳＯＳ是一个好消息，但对股东来说，却是不好的。尤其是ＵＣＨＩ二月刚刚提议的１５％ＥＳＯＳ。如果通过的话，它绝对会拉底ＵＣＨＩ的每股盈利。相对的就会提高了它的本益比。

最后，就来看看ＵＣＨＩ最新一季的季报。在ＦＹ０５Ｑ４的季报里，ＵＣＨＩ的营业额是３１．３ｍｉｌｌｉｏｎ，比上一季跌了８％，却比去年同季起了７％。净盈利是１８．７ｍｉｌｌｉｏｎ比起上一季跌了大约３％，比去年同季起了１０％。现金提高到了１５８ｍｉｌｌｉｏｎ，ＲＯＥ是４１．４。ＦＹ２００５整年的营业额是１３１．９ｍｉｌｌｉｏｎ，比去年起了１４％，净盈利也起了１７％，来到了７３．６ｍｉｌｌｉｏｎ。整体来看，成长开始有缓慢下来的迹象，但投资者必须紧记没有一间公司是可以永远成长下去的。